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8月蛋价整体承压 短期更多关注10合约季节性做多机会

  7月初因短期供应偏紧和下游补库需求推动鸡蛋现货价格大幅反弹,蛋价月间涨幅近六成,月底产销区价格出现倒挂现象。

  而进入8月,随着小码蛋开始增量、冷库蛋冲击市场以及近期补栏增加,基本面开始转弱,后期蛋价整体承压,不过节日效应不可忽视,而今年中秋节较往年稍晚,短期更多关注10合约季节性做多机会。

  产能边际递增,存栏止降回升

月蛋价整体承压

  上半年现货蛋价持续下行,直至6月份养殖户亏损加剧,开始大量淘汰老鸡,6月底淘汰鸡龄降至450天左右,部分地区还突破400天。

  2月份的断档、换羽以及6月份的超淘导致7月份鸡蛋供应出现短期偏紧现象,淘鸡价格也相应水涨船高,加之气温影响产蛋率和蛋重,助推现货蛋价上行,一个月之内价格上涨了6成,7月底产销区价格甚至出现了倒挂,不过3-4月份补栏恢复正常,目前新开产蛋鸡数量环比增多,加之冷库蛋出库、需求端尚未启动,供应宽松现象显现。

  根据卓创数据显示,截至7月底全国蛋鸡总存栏12.97亿羽,环比跌1.45%,同比增6.4%,高于16-18年同期存栏为12.45亿羽,可以看出,蛋鸡存栏虽出现连续3月下滑,但整体供应仍处于同期较高位置,不存在供应短缺的现象。而天下粮仓统计数据则更为乐观,根据其纳入调查的100家养殖样本单位蛋鸡存栏调查显示,7月总存栏环比增5.97%,其中在产蛋鸡增幅5.26%,后备鸡增幅9.44%。

  鸡龄结构方面,卓创显示后备鸡、老淘鸡占比分别增至14.41%和10.5%,在产鸡占比由上月的77.1%降至75.1%;天下粮仓调查后备、在产和老淘占比分别为14.42%、74.16%和11.42%。由于3-4月份集中补栏较多,预计本月蛋鸡总存栏将有所回升,后期供应端仍相对充裕。

  养殖利润改善,补栏大幅增加

月蛋价整体承压

  随着7月份现货价格止跌回升,蛋鸡养殖利润由负转正,截至8月7日,全国蛋鸡养殖均利为37.18元/羽,随着养殖户重拾信心,补栏积极性增强,鸡苗市场也开始回暖,短短一个月时间,主产区蛋鸡苗价格从7月初的2.25元/羽升至当前的3.58元/羽,幅度为59%。

  7月份卓创18家代表企业蛋鸡苗销量3541万羽,环比增0.9%;天下粮仓纳入调查的22家孵化企业鸡苗销量3036万羽,环比增7%,且8月份鸡苗以来鸡苗订单继续增多,部分订单甚至排到9月份。

  今年上半年虽然鸡蛋价格持续下探,养殖户经历了近半年的亏损,但是从数据来看,亏损幅度并不是很大,尤其是相对于去年的整年的高盈利而言。

  从淘汰行为看,只有6月份蛋鸡养殖户淘汰老鸡较多,整体上蛋鸡行业去产能力度偏小,而近期新开产蛋鸡增加,前期因疫情导致的结构性供应偏紧的窗口已过,鸡蛋上方压力整体偏大。

  中秋效应支撑,近月谨慎看空

月蛋价整体承压

  鸡蛋现货的波动呈现明显的季节性特点,根据以往规律,中秋前夕一般是全年现货蛋价的高点,次高点为春节前夕。中秋效应由供需两端共同推动:一方面由于夏季气温较高,补栏受阻、产蛋率下降导致供应整体下滑;另一方面9月份以后学校开学,团体性消费增加以及中秋食品厂备货需求使得9月份为全年鸡蛋消费旺季。

  一般而言,中秋节前现货高点一般出现在8月下旬至9月上旬,对应的是中秋节半个月左右的时点,不过今年较往年有所不同,一是受疫情影响,需求端受抑,譬如今年五一期间蛋价不升反降,二是中秋节日期为10月1日,较去年晚近半个月,按照食品厂备货规律,需求高点也相对延后,9月临近交割,且基本面转弱,短期更多关注10合约季节性做多机会。

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